新一輪房地產泡沫正在全球積聚，這次輪到了商業地產？

全球專業投資者認為，此次不同於以往，全球低利率環境創造了房地產的繁榮，但房地產產業的基本面也有改善的跡象。因此，有分析師建議，投資者不妨將目光從熱門城市轉移至其他城市，在更大的範圍中尋找熱寵。

全球投資者掃貨商業地產

行業追蹤者真實資本分析，2015年第二季度，英國倫敦、中國香港、日本大坂和美國芝加哥的辦公樓估值創下新紀錄，美國紐約、洛杉磯、德國柏林和澳大利亞悉尼的房價已達到2009年後的新高。商業地產交易可謂量價齊升。

2015年第一季度，美國商業地產交易規模增幅36%，達到2251億美元，已經超越了2006年的增長速度。在歐洲，商業地產的交易規模飆升37%，達到1350億歐元，這是2007年以來的最高水平。資金正從四面八方流入商業地產中。

除了美國大型的投資機構，亞洲和中東的賣家在商業地產市場上也越發活躍。中國的安邦保險集團於2015年2月斥資19.5億美元購買了紐約的華爾道夫酒店，創下美國酒店界收購紀錄。中國陽光保險集團今年5月以2.3億美元購買了紐約的巴卡拉特酒店，每個房間的價格達到創紀錄的200萬美元。中國人壽保險集團和平安保險今年4月也花費5億美元成為波士頓一開發項目的主要股東。就在剛剛過去的7月，中國主權財富基金又分別在澳大利亞的悉尼和墨爾本購買了9座辦公樓，以及法國、比利時的10座百貨大樓。

當然，歐洲的資本也沒有閑著，投資者正在湧入西班牙馬德里、愛爾蘭都柏林等資產價格尚未達到危機前峰值的市場。美國M&G房地產公司上月在西班牙作出了首筆投資，在馬德里市中心斥資9000萬歐元購買了一座3.5萬平方米的閑置辦公樓，計劃將其翻新後出租給英國廣告公司WPP。美國M&G房地產公司基金從3月起已在丹麥、義大利、德國和法國市場花費了3.6億歐元。

不過，商業地產可能的泡沫引起了監管部門的注意。美聯儲在7月對國會提交的半年報中指出：“隨著商業地產價格持續快速增長，商業地產的估值壓力正在上升。”美聯儲和其他金融機構也指出，銀行正在放鬆其貸款標準。根據房地產數據服務商TreppLLC的數據，截至2015年一季度末，銀行商業地產未償還貸款的規模總計為1.7萬億美元。

分析師認為，如果利率急劇上升，地產價格可能會迅速下跌。美聯儲已經暗示今年年底前開始進入加息通道。利率的上升可能會衝擊全球金融市場，尤其在價格下跌的情況下觸發抵押品違約潮。

在全球商業地產價格可能虛高的背景下，投資者該如何選擇？世邦魏理仕中國區研究部經理助理陸繼德對本報記者表示：“為了尋找更多值得投資的商業地產，國際投資者應該擴大他們的投資範圍。”